移動(dòng)時(shí)代，穿著教育外衣的SP還能走多遠(yuǎn)？

       多知網(wǎng)1月5日消息，廣東全通教育股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“全通教育”)近日發(fā)布招股意向書(shū)，在2012年7月24日創(chuàng)業(yè)板首發(fā)申請(qǐng)獲得通過(guò)后，全通教育終于將登陸資本市場(chǎng)。

       除了合計(jì)持有54.25%的陳熾昌夫婦，俞敏洪、江南春、吳鷹等通過(guò)間接持股躋身創(chuàng)富新貴。

       然而，作為教育領(lǐng)域的SP服務(wù)商，同時(shí)，又僅僅是中國(guó)移動(dòng)的一個(gè)平臺(tái)，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，還在走傳統(tǒng)信息服務(wù)商路子的全通教育，業(yè)績(jī)已出現(xiàn)下滑，內(nèi)憂外患，資本市場(chǎng)還能讓全通教育走多遠(yuǎn)？

       新生代SP

       全通教育成立于2005年的，雖被冠以"教育"二字，但按行業(yè)劃分是教育信息化服務(wù)，為中小學(xué)校（幼兒園）及學(xué)生家長(zhǎng)提供的溝通互動(dòng)服務(wù)，說(shuō)的再通俗點(diǎn)，就是專門用來(lái)給家長(zhǎng)打孩子的“小報(bào)告”。

       全通教育的商業(yè)模式系統(tǒng)開(kāi)發(fā)運(yùn)維、業(yè)務(wù)推廣運(yùn)營(yíng)、閱讀信息服務(wù)和家庭教育網(wǎng)站服務(wù)，通過(guò)“ 系統(tǒng)開(kāi)發(fā)+ 業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)+ 內(nèi)容提供” 全業(yè)務(wù)一體化的運(yùn)營(yíng)，構(gòu)建了“ 海量用戶+ 服務(wù)疊加” 的商業(yè)模式。

       簡(jiǎn)而言之，全通教育通過(guò)中移動(dòng)“校訊通”等校園服務(wù)產(chǎn)品的SP服務(wù)商，運(yùn)營(yíng)商在校園市場(chǎng)推廣“校訊通”等教育信息化產(chǎn)品服務(wù)，每月收取5-10元不等的服務(wù)費(fèi)，而全通教育與中移動(dòng)進(jìn)行業(yè)務(wù)分成。

       公司經(jīng)過(guò)7年發(fā)展（2005年注冊(cè)成立），截至2013年11月末，業(yè)務(wù)覆蓋9個(gè)省區(qū)，系統(tǒng)開(kāi)發(fā)運(yùn)維覆蓋用戶超過(guò)2,500萬(wàn)；業(yè)務(wù)推廣運(yùn)營(yíng)覆蓋用戶學(xué)校數(shù)近7,900所、覆蓋用戶近570萬(wàn)人。公司系統(tǒng)開(kāi)發(fā)運(yùn)維覆蓋省份為廣東、湖南、湖北、浙江、貴州；業(yè)務(wù)推廣運(yùn)營(yíng)覆蓋省份為廣東、廣西、湖北、云南、安徽、福建。

       全通教育招股書(shū)顯示，該公司總資產(chǎn)2.146億元，2013年上半年?duì)I業(yè)收入8586.6萬(wàn)元，凈利潤(rùn)2562.6萬(wàn)元，上半年基本每股收益0.43元，公司計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)2000萬(wàn)股，發(fā)行后總股本不超過(guò)8000萬(wàn)股。

       和之前上市的神州泰岳飛信模式頗為相似的是，全通教育算是教育領(lǐng)域的SP服務(wù)商，其依賴的是和運(yùn)營(yíng)商的合作關(guān)系，通過(guò)在運(yùn)營(yíng)商建立信息平臺(tái)，家長(zhǎng)最終買單。

       非標(biāo)承建商

        既然是SP服務(wù)商，自然離不開(kāi)背后的運(yùn)營(yíng)商，這也直接關(guān)系全通教育的成長(zhǎng)性。

       招股書(shū)顯示，2009年到2011年，全通教育每年超過(guò)8成的營(yíng)業(yè)收入均與中國(guó)移動(dòng)相關(guān)，比例分別為94.81%、83.09%、83.58%，其中2009年高達(dá)94.81%，存在客戶高度集中情況。

       以神州泰岳的飛信業(yè)務(wù)為參照。神州泰岳2013年三季報(bào)顯示，飛信業(yè)務(wù)占公司總體利潤(rùn)的比重逐年降低，2013年1～9月降至總體凈利潤(rùn)的25%左右。

       但需要注意的是，相比神州泰岳的飛信模式與運(yùn)營(yíng)商之間的合作關(guān)系，全通教育的合作模式更為松散。

       全通教育與基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)商主要采取一年一簽的方式簽訂業(yè)務(wù)推廣運(yùn)營(yíng)合同，除業(yè)務(wù)規(guī)模較小的肇慶同步課堂業(yè)務(wù)未能續(xù)簽外，公司業(yè)務(wù)推廣運(yùn)營(yíng)現(xiàn)有各項(xiàng)子業(yè)務(wù)均按時(shí)續(xù)簽。

       這意味著，如果全通教育系統(tǒng)開(kāi)發(fā)運(yùn)維業(yè)務(wù)未出現(xiàn)不能續(xù)約的情況，將導(dǎo)致該公司綜合服務(wù)能力大幅下降，或無(wú)法保證服務(wù)持續(xù)運(yùn)營(yíng)的質(zhì)量和效果，則可能出現(xiàn)與現(xiàn)有部分基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)商合作關(guān)系不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)全通教育的業(yè)績(jī)會(huì)帶來(lái)一定的影響。

       另外，全通教育的校訊通是中國(guó)移動(dòng)的一個(gè)平臺(tái)，不過(guò)并不像飛信那樣是全網(wǎng)產(chǎn)品。也就是說(shuō)，校訊通并沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的承建商，同時(shí)，在各地的系統(tǒng)承建上，也不一定只對(duì)接一家公司。

       因?yàn)镾P服務(wù)商的特殊性，與運(yùn)營(yíng)商的關(guān)系同樣具有地域性，從全通教育的財(cái)報(bào)可以印證的是，從廣東發(fā)家的全通教育，單廣東區(qū)域收入占當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為72.43%、64.97%、62.79%和58.94%。

       還能走多遠(yuǎn)？

       因IPO重啟，2013年最后一天，全通教育再次發(fā)布招股書(shū)。根據(jù)其披露的新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，其業(yè)績(jī)已“變臉”：全通教育2013年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)1%至10%，凈利潤(rùn)同比下降1%至5%，公司預(yù)計(jì)2013年凈利潤(rùn)約為4150-4330萬(wàn)元。

       意向書(shū)顯示，2012年公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為15660萬(wàn)元和4370萬(wàn)元，而2013年前6個(gè)月的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)已達(dá)8587萬(wàn)元和2563萬(wàn)元。

       根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，2013年12月全通教育單月凈利潤(rùn)約為1230萬(wàn)元到1400萬(wàn)元，而公司2012年12月單月凈利潤(rùn)高達(dá)1873萬(wàn)元。對(duì)比中不難看出，全通教育2013年12月單月凈利潤(rùn)出現(xiàn)明顯下滑趨勢(shì)。

       另外從近兩年公司覆蓋用戶來(lái)看，增長(zhǎng)并算不上快。2011年業(yè)務(wù)推廣運(yùn)營(yíng)覆蓋用戶530.80萬(wàn)人，截止2013年11月，該業(yè)務(wù)覆蓋用戶近570萬(wàn)，近兩年增長(zhǎng)不足8%。

       而從IPO暫緩到重啟這一年多時(shí)間，正是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)高速增長(zhǎng)期，在新版的招股書(shū)中，全通教育也增加了“微信等移動(dòng)APP對(duì)目前家?；?dòng)信息服務(wù)行業(yè)沖擊的風(fēng)險(xiǎn)”。

       全通教育稱，微信等移動(dòng)APP低成本的社交群溝通功能已能實(shí)現(xiàn)家長(zhǎng)短信箱業(yè)務(wù)的部分功能，對(duì)現(xiàn)有家?；?dòng)信息服務(wù)行業(yè)構(gòu)成一定沖擊。未來(lái)現(xiàn)有家?；?dòng)信息產(chǎn)品的定價(jià)可能出現(xiàn)下調(diào)，部分現(xiàn)有客戶也可能因此類移動(dòng)，APP使用成本低等因素放棄使用現(xiàn)有產(chǎn)品。

       更為嚴(yán)峻的是，全通教育的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拓維信息在2013年半年報(bào)透露，該公司正在打造一款類微信的移動(dòng)終端軟件，面向?qū)W生、家長(zhǎng)及學(xué)校的“微?！逼脚_(tái)，其中就具有家?；?dòng)的功能。

       無(wú)論是內(nèi)生力量，還是外部競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)于全通教育而言都是極為激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，全通教育在招股書(shū)中表示，隨著本次募集資金投資項(xiàng)目的完成，今后將逐步增加與基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)商談判自建系統(tǒng)的合作形式，使公司系統(tǒng)開(kāi)發(fā)運(yùn)維覆蓋區(qū)域得到進(jìn)一步擴(kuò)展。

       全通教育透露，公司還初步嘗試全網(wǎng)全覆蓋服務(wù)，通過(guò)自購(gòu)短信通道的方式，為非移動(dòng)用戶提供家校互動(dòng)信息服務(wù)，進(jìn)一步擴(kuò)大了潛在用戶范圍。自公司開(kāi)展全網(wǎng)全覆蓋服務(wù)以來(lái)，公司已為 13,582 名非移動(dòng)用戶開(kāi)通家?；?dòng)業(yè)務(wù)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)收入55.17萬(wàn)元，初步獲得市場(chǎng)認(rèn)可。(多知網(wǎng) 劉小錘)