華圖教育欲借殼上市，正與*ST新都洽談重組

　　多知網(wǎng)2月4日消息，登陸新三板后的華圖，并沒有“安于現(xiàn)狀”。多知網(wǎng)獲悉，華圖教育從去年8月份開始籌劃借殼上市，與*ST新都洽談重組事宜。

　　這是繼昂立教育后，第二家尋求借殼上市的教育培訓機構(gòu)。不過，與昂立教育和新南洋同屬上海交大旗下不同，華圖教育尋找殼資源，沒有昂立教育那么容易。

　　據(jù)悉，華圖教育與*ST新都洽談過程中遭遇了一些波折：*ST新都的大股東單方面臨時改變與華圖教育的重組意向，并推薦給*ST新都其他擬上市公司作為擬重組方。不過，據(jù)多知網(wǎng)了解，目前華圖教育與*ST新都的洽談仍在進行中。

　 *ST新都與多家潛在重組方接洽

　　資料顯示，深圳新都酒店股份有限公司(公司簡稱：新都酒店)成立于1990年，主要從事經(jīng)營酒店、商場、餐廳以及酒店附設(shè)的車隊、康樂設(shè)施、自有物業(yè)的出租與管理。1994年1月3日，新都酒店在深圳證券交易所上市。

　　目前的*ST新都，正處于訴訟纏身、業(yè)績堪憂、退市風險的境地中。

　　第一，訴訟纏身。2014年4月25日，證監(jiān)會向*ST新都下發(fā)的調(diào)查通知書顯示，*ST新都涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會決定對*ST新都進行立案調(diào)查。

　　截至目前，*ST新都因信息披露違規(guī)所涉及的重大訴訟事項達6起，涉案金額近4.6億元。

　　第二，業(yè)績堪憂。*ST新都2014年度業(yè)績預告顯示，預計2014年虧損4億-4.5億元。2013年同期為凈利潤348萬元。

　　*ST新都大幅虧損，一方面因酒店行業(yè)不景氣，公司主營業(yè)務(wù)虧損加大;另一方面，*ST新都預計2014年最多虧損4.5億中，很大程度上并非經(jīng)營性虧損，大股東違規(guī)擔保的計提有3.3億。

　　第三，面臨退市風險。2014年4月30日，新都酒店發(fā)布《公司股票實行退市風險警示的公告》，由于2013 年度財務(wù)報告被出具無法表示意見的審計報告，公司股票被證券交易所實行“退市風險警示”。實行退市風險警示后的股票簡稱*ST 新都。

　　今年1月16日，*ST新都發(fā)布《股票可能被暫停上市的風險提示公告》，因公司 2013 年度財務(wù)報告審計意見類型為無法表示意見，公司股票已被深圳證券交易所實行退市風險警示，如果 2014 年度財務(wù)報告繼續(xù)被出具無法表示意見或否定意見的審計報告，該公司將面臨暫停上市和退市命運。

　　一方面出于保殼需求，另一方面訴訟纏身且被證監(jiān)會立案調(diào)查，*ST新都于去年8月4日停牌重組。

　　據(jù)悉，*ST新都停牌期間，*ST新都大股東、實際控制人郭耀名至少與三個潛在重組方進行了接洽，其中包括華圖教育。

　　從去年8月份開始，華圖教育開始與郭耀名進行重組洽談。2014年8月12日，華圖教育發(fā)布因重大事項臨時停牌的公告。

　　據(jù)一財網(wǎng)報道，截止2014年11月25日，華圖教育實際控制人易定宏先后與*ST新都包括第一大股東深圳市瀚明投資有限公司(簡稱：瀚明投資)在內(nèi)的前四大股東都簽署了《重大資產(chǎn)重組意向書》。其中，與瀚明投資簽署《重大資產(chǎn)重組意向書》后，華圖教育提供了1億元資金與上市公司進行共管，華圖教育以購買債權(quán)的方式幫助*ST新都解決了部分債務(wù)糾紛。

　　戲劇性的是，2014年11月26日，*ST新都的大股東瀚明投資向*ST新都發(fā)函，宣告單方面解除與華圖教育實際控制人易定宏簽署的《重組意向書》，并推薦其他重組方。

　　對此，2015年1月15日，華圖教育已向深圳市證監(jiān)局遞交了相關(guān)申訴材料。據(jù)多知網(wǎng)了解，雖然*ST新都大股東瀚明投資單方面解除與華圖教育的重組意向書，但雙方仍在繼續(xù)洽談中。

　　在借殼上市熱潮下，重組對象多方接觸、“移情別戀”、“備胎”、“腳踏兩只船”等現(xiàn)象并不少見，找到合適的與之重組的上市公司并不容易。

　　與華圖教育尋找殼資源的波折相比，昂立教育與新南洋重組時“情投意合”具有一定的特殊性、稀缺性，因為新南洋與昂立教育同是上海交大旗下的公司。

　  不止于新三板，登陸A股是華圖教育的理想

　　一直以來，A股是華圖教育的理想。易定宏早些年間接受媒體采訪時說：“華圖的理想是做現(xiàn)代型企業(yè)，做公眾企業(yè)，而不是做家族企業(yè)，因此一定會走上市路線。”

　　2012年10月，華圖啟動了IPO輔導備案，邁出了沖擊A股的第一步，但遲遲沒有進展， 這與當時IPO停擺一年多、教育法的政策有關(guān)。

　　2014年初，IPO的審批才開閘，但這條路上已經(jīng)擁堵不堪，排隊的企業(yè)有幾百家。2014年7月24日，華圖教育改變策略，選擇掛牌新三板，成為首家登陸新三板的教育培訓機構(gòu)。

　　但在新三板掛牌交易沒過多久，2014年8月份，華圖教育便與*ST新都洽談借殼上市事宜。

　　可以看出，一方面，華圖教育通過登陸新三板，成為公眾企業(yè)，獲得品牌溢價;另一方面，華圖同步籌劃借殼上市事宜。這從側(cè)面印證了，華圖教育志不在新三板，而是A股。

　　那么，華圖為何選擇借殼的方式上市?

　　昂立教育借殼上市，很大程度上是由于政策限制，國內(nèi)教育培訓機構(gòu)還沒有直接登陸A股的先例。而現(xiàn)在的時間點，政策已經(jīng)有了明顯利好：1月7日，國務(wù)院常務(wù)會議討論通過部分教育法律修正草案，明確了對民辦學校實行分類管理，允許興辦營利性民辦學校。這意味著，政策全國性放開，民辦教育培訓機構(gòu)難以成為上市主體的現(xiàn)狀將被改變。借此政策大利好，一大波符合條件的培訓機構(gòu)有望在A股上市。在這種形勢下，為何華圖教育依然選擇借殼?

　 政策雖在逐漸放開，但IPO仍有很長的路要走

　　雖然政策逐步放開，上市的大門逐漸打開，但在相關(guān)配套政策落地前，教育培訓機構(gòu)在A股IPO，仍有很長的路要走。

　　而且，在目前的上市節(jié)奏下，企業(yè)需要忍受排隊的煎熬。證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至1月8日，539家IPO排隊企業(yè)。

　　普華永道在2015年IPO市場展望中預計，2015年將有200家企業(yè)上市。按此速度計算，也要近3年時間才能發(fā)行完畢，且不包括新申請的公司。

　　在這樣的背景下，借殼上市，是一條相對快速的出路。(多知網(wǎng) 王可心)