有道戰(zhàn)略聚焦，“AI硬件是近年來最興奮機會之一”|財報會

　　來源|多知

　　作者|馮瑋

　　11月14日，教育科技公司網(wǎng)易有道公布2024年第三季度未經(jīng)審計的財務(wù)報告。

　　報告期內(nèi)，網(wǎng)易有道第三季度營收15.7億元，較上年同期的15.38億元增長2.2%;經(jīng)營利潤1.1億元，這也是歷史首次在第三季度實現(xiàn)盈利。

　　按照業(yè)務(wù)拆分，三季度網(wǎng)易有道學(xué)習(xí)服務(wù)凈收入為7.679億元，較2023年同期下降19.2%;智能設(shè)備的凈收入為3.153億元，較2023年同期增長25.2%;在線營銷服務(wù)的凈收入為4.894億元，較2023年同期增長45.6%。

　　至此，2024財年前三財季累計收入42.86億元，去年同期累計收入為39.09億元，同比增長9.66%。

　　銷售與市場費用為5.19億元，較上年同期的6.74億元下降23%;研發(fā)費用為1.2億元，較上年同期的1.87億元下降35.8%;管理費用為4297萬元，較上年同期的5582萬元下降23%……

　　網(wǎng)易有道CEO周楓表示：“展望未來，我們將致力于以提升用戶體驗為核心目標(biāo)，不斷優(yōu)化子曰教育大模型。同時，我們將在數(shù)字內(nèi)容服務(wù)、AI訂閱服務(wù)以及智能硬件領(lǐng)域持續(xù)深耕，創(chuàng)造更多價值。在廣告業(yè)務(wù)方面，我們將在國內(nèi)市場探索新的增長點，并抓住中國企業(yè)進軍國際市場的新機遇。”

　　財報發(fā)布后，網(wǎng)易有道CEO周楓、網(wǎng)易有道總裁金磊、戰(zhàn)略和資本市場副總裁蘇鵬、財務(wù)副總裁李永偉等高管參加分析師財報電話會議。

　　從會議內(nèi)容來看，有道的策略開始轉(zhuǎn)向減少非必要業(yè)務(wù)投入，比如聚焦高中服務(wù)中的剛性需求，聚焦拳頭產(chǎn)品繼續(xù)橫縱延展詞典筆業(yè)務(wù)等。

　　

　　其中提到：

　　1、智能硬件業(yè)務(wù)營收增長，主要取決于戰(zhàn)略聚焦和渠道重組取得成果以及團隊能力增強。四季度有道計劃推出一款新品，明年一季度推出更多新品。

　　2、廣告業(yè)務(wù)層面，網(wǎng)易有道認(rèn)為中長期內(nèi)，國內(nèi)和國際廣告都有顯著的增長潛力，其中，娛樂行業(yè)、AI工具、汽車行業(yè)等方向都有較大潛力。

　　同時，必須看到的是，廣告業(yè)務(wù)的增長也面臨一定的短期挑戰(zhàn)。

　　3、有道領(lǐng)世業(yè)務(wù)接下來將關(guān)注兩個方向：一方面，繼續(xù)專注于“個性化錄播視頻”學(xué)習(xí)，利用AI能力升級和增強用戶的學(xué)習(xí)體驗；另一方面，在保持財務(wù)健康的同時，探索其他形式的線下產(chǎn)品和服務(wù)。

　　“只要我們的續(xù)報率領(lǐng)先，我相信我們總能找到增長業(yè)務(wù)的方法。”周楓說道。

　　以下為電話會部分內(nèi)容。

　　智能硬件：將在未來幾個季度整合更多大模型能力

　　第三季度來自智能設(shè)備的凈收入達到3.153億元，同比增長25%。周楓認(rèn)為，營收增長的復(fù)蘇主要可歸因于幾個關(guān)鍵因素。

　　首先，戰(zhàn)略聚焦和渠道重組取得了積極成果。今年，有道更加專注于智能設(shè)備中的詞典筆，減少了對其他SKU的投入。

　　例如，高端詞典筆X7 Pro配備了AI攝像頭和一系列AI功能，Hi Echo和小P老師在其中帶動了智能設(shè)備的凈收入和毛利率穩(wěn)步提升，有道官方強調(diào)其“達到了2023年以來的最高水平。”

　　從詞典筆的產(chǎn)品戰(zhàn)略方面來看，目前有道的中端產(chǎn)品(包括A系列和S系列)主打性價比;高端X系列主打高質(zhì)量和差異化，接下來整個產(chǎn)品線將采用更多的大模型特質(zhì)進行融合。

　　其次，團隊能力增強。據(jù)介紹，網(wǎng)易有道硬件團隊經(jīng)歷了多次起伏。去年，團隊曾面臨的壓力帶來了各種反思、重新規(guī)劃和執(zhí)行上的改變。

　　周楓強調(diào)：“在這樣充滿挑戰(zhàn)的環(huán)境中，我們的團隊表現(xiàn)出了非凡的韌性，提出了正確且尖銳的問題，并執(zhí)行了新的聚焦戰(zhàn)略。”

　　從財報會可以看出，目前網(wǎng)易有道對產(chǎn)品設(shè)計、研發(fā)、供應(yīng)鏈、銷售和市場營銷等各個職能部門的現(xiàn)階段情況都比較滿意。

　　另據(jù)透露，網(wǎng)易有道預(yù)計在第四季度推出一款新產(chǎn)品，并計劃在轉(zhuǎn)年第一季度推出更多新產(chǎn)品。硬件團隊將在未來幾個季度整合更多大模型能力。

　　廣告業(yè)務(wù)：業(yè)務(wù)增長面臨短期挑戰(zhàn)

　　金磊介紹，在線營銷服務(wù)凈收入連續(xù)8個季度實現(xiàn)快速增長，主要得益于AI的進步，包括持續(xù)的算法優(yōu)化和增強的數(shù)據(jù)應(yīng)用，同時團隊的執(zhí)行力也在穩(wěn)步提升。

　　金磊分析，中長期內(nèi)，網(wǎng)易有道的國內(nèi)和國際廣告都將有顯著的增長潛力。 其中，國內(nèi)市場的娛樂行業(yè)、AI工具行業(yè)、汽車行業(yè)都有大量的機會。

　　娛樂行業(yè)，如游戲和社交媒體。有道認(rèn)為自身抓住了暑假機遇，推動游戲廣告收入在第三季度達到歷史新高。此外，增強的數(shù)據(jù)分析和優(yōu)化的算法模型使變現(xiàn)率提高了90%以上。

　　AI工具行業(yè)，由于去年下半年國內(nèi)大模型的快速發(fā)展，主要科技公司大幅增加了其AI工具的營銷預(yù)算，有道利用這一趨勢推動了過去幾個季度的快速增長。預(yù)計未來對AI工具廣告的需求將進一步上升。

　　汽車行業(yè)，網(wǎng)易有道預(yù)計刺激消費的政策將有利于汽車及相關(guān)服務(wù)行業(yè)，這可能會推動廣告需求的增長。

　　國際市場業(yè)務(wù)上，網(wǎng)易有道在今年上半年成為TikTok主要代理商。同時近期已經(jīng)與全球幾家科技企業(yè)建立了合作的初步意向。

　　但廣告業(yè)務(wù)的增長也面臨一定的短期挑戰(zhàn)。

　　“去年第四季度廣告收入設(shè)定了很高的基數(shù)，而在最近的雙十一購物節(jié)期間，電商廣告表現(xiàn)并不強勁。此外，近期國際宏觀因素的更新也增加了海外廣告的不確定性。”金磊解讀。

　　金磊分析，預(yù)計四季度廣告盈利能力將保持穩(wěn)健水平。

　　課程服務(wù)：將促進學(xué)習(xí)服務(wù)發(fā)展，特別是在領(lǐng)世

　　在學(xué)習(xí)服務(wù)領(lǐng)域，目前有道領(lǐng)世是網(wǎng)易有道業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略重點。短期內(nèi)存在一些收縮，目前團隊對其中長期增長仍持樂觀態(tài)度。

　　蘇鵬分析，預(yù)計未來幾年在線學(xué)習(xí)服務(wù)的需求將持續(xù)強勁。

　　在中長期內(nèi)增加有道的市場份額將主要來自為用戶提供差異化的、高質(zhì)量產(chǎn)品和服務(wù)，以及改善他們的學(xué)習(xí)成果。目前，領(lǐng)世旗艦產(chǎn)品提供了AI、分層學(xué)習(xí)視頻和全面學(xué)習(xí)咨詢服務(wù)的組合。

　　“通過AI增強和持續(xù)的產(chǎn)品升級，我們使用戶能夠?qū)崿F(xiàn)個性化教育，提高學(xué)習(xí)效率和成果。綜合服務(wù)包括學(xué)習(xí)診斷、學(xué)習(xí)路徑規(guī)劃、分層學(xué)習(xí)視頻、AI測驗推薦、AI錯誤收集和分類、學(xué)習(xí)咨詢服務(wù)、小班學(xué)習(xí)體驗、基于人工智能的大學(xué)入學(xué)顧問。”蘇鵬解讀。

　　目前領(lǐng)世的續(xù)報率已達70%，同比增長近5%。

　　接下來，有道領(lǐng)世一方面將繼續(xù)專注于“個性化錄播視頻”學(xué)習(xí)，利用AI能力升級和增強用戶的學(xué)習(xí)體驗。另一方面將在保持財務(wù)健康的同時，探索其他形式的線下產(chǎn)品和服務(wù)。

　　“只要我們的續(xù)報率領(lǐng)先，我相信我們總能找到增長業(yè)務(wù)的方法。領(lǐng)世的續(xù)報率能達到70%，并且有線下的競爭力了。所以這是關(guān)鍵，我們正在一個堅實的基礎(chǔ)上構(gòu)建未來的增長。”周楓補充。

　　四季度展望

　　2024年前三季度，網(wǎng)易有道財務(wù)狀況有了顯著改善。實現(xiàn)凈收入43億元，同比增長9.7%。累計經(jīng)營收入6460萬元，較去年同期經(jīng)營虧損5.426億元有明顯改善。

　　財報會上也分享了學(xué)習(xí)服務(wù)、在線營銷服務(wù)和智能設(shè)備的發(fā)展規(guī)劃，其中：

　　智能設(shè)備層面，網(wǎng)易有道強調(diào)“集成AI硬件是近年來最令人興奮的機會之一。”

　　李永偉分析，其原因在于“傳統(tǒng)智能設(shè)備的市場正在萎縮。然而，AI與智能設(shè)備的融合為創(chuàng)新鋪平了道路，包括創(chuàng)造比智能手機更小或比平板電腦更大的設(shè)備來滿足用戶需求。”以及“大模型正在為智能設(shè)備創(chuàng)造新的機會。”

　　接下來有道將進一步挖掘大模型到智能設(shè)備中的潛力。

　　在線營銷業(yè)務(wù)方面，短期內(nèi)廣告業(yè)務(wù)是有道重要的現(xiàn)金流和利潤中心。長期看，其將繼續(xù)探索國內(nèi)和國際市場的戰(zhàn)略增長領(lǐng)域。

　　學(xué)習(xí)服務(wù)方面，李永偉介紹“高中業(yè)務(wù)仍然是我們的首要任務(wù)。高中業(yè)務(wù)的需求強勁，預(yù)計將在未來幾年持續(xù)。”

　　在AI訂閱服務(wù)方面，有道計劃繼續(xù)推進現(xiàn)有產(chǎn)品，同時探索新的途徑，其預(yù)計第四季度AI訂閱服務(wù)的總銷售額預(yù)計將保持同比快速增長。

　　周楓最后分享：“如果看我們今年和去年的財務(wù)表現(xiàn)，你可以看到我們今年的整體財務(wù)狀況有了很大的改善。我們的業(yè)務(wù)正在增長，并且在今年到目前為止的三個季度中有兩個季度實現(xiàn)了運營盈利，并且正朝著第四季度和全年正向盈利的軌道前進。”

　　“此外，我們創(chuàng)造了新的產(chǎn)品和高增長的收入，如新的在線課程、RTA廣告、國際KOL廣告、AI驅(qū)動的訂閱服務(wù)和高端詞典筆X7系列。這些將推動我們未來的增長，我們將在未來的電話會議中分享更多。將這些結(jié)合起來，意味著我們今年聚焦的策略，以及我們從去年開始對大模型應(yīng)用的押注一直在起作用。”

　　“AI+教育是一個激動人心的機會，并且已經(jīng)對我們的業(yè)務(wù)產(chǎn)生了巨大的積極影響。”

　　三季度業(yè)績摘要

　　凈收入

　　2024年第三季度凈收入為16億元(2.241億美元)，較上年同期15億元增長2.2%。

　　2024年第三季度學(xué)習(xí)服務(wù)凈收入為7.679億元(1.094億美元)，較2023年同期9.508億元下降19.2%。

　　2024年第三季度，智能設(shè)備的凈收入為3.153億元(4490萬美元)，較2023年同期2.519億元增長25.2%。

　　2024年第三季度，在線營銷服務(wù)凈收入為4.894億元(6970萬美元)，較2023年同期3.361億元增長45.6%。

　　毛利和毛利率

　　2024年第三季度的毛利為7.895億元(1.125億美元)，較2023年同期8.596億元下降8.2%。2024年第三季度毛利率為50.2%，而2023年同期為55.9%。

　　2024年第三季度的學(xué)習(xí)服務(wù)毛利率為62.1%，2023年同期為67.8%。

　　2024年第三季度，智能設(shè)備毛利率為42.8%，2023年同期為42.6%。

　　在線營銷服務(wù)毛利率從2023年同期的31.9%上升到2024年第三季度的36.3%。

　　運營費用

　　2024年第三季度的運營費用總額為6.822億元(9720萬美元)，去年同期為9.173億元。

　　2024年第三季度的銷售和營銷費用為5.196億元(7400萬美元)，較2023年同期6.742億元下降22.9%。這一下降是由于營銷支出的減少，以及2024年第三季度外包的勞務(wù)服務(wù)費和學(xué)習(xí)服務(wù)的工資相關(guān)費用的減少。

　　2024年第三季度的研發(fā)支出為1.196億元(1,700萬美元)，較2023年同期1.873億元減少36.2%。減少主要是由于研發(fā)員工人數(shù)減少，導(dǎo)致2024年第三季度的工資減少。

　　2024年第三季度的一般和行政費用為4300萬元(610萬美元)，較2023年同期的5580萬元下降23.0%。減少主要是由于普通和行政員工人數(shù)減少，導(dǎo)致2024年第三季度的工資節(jié)省。

　　運營利潤

　　由于上述原因，2024年第三季度的運營利潤為1.073億元(1530萬美元)，2023年同期的運營虧損為5770萬元。三季度經(jīng)營收入利潤率為6.8%，去年同期的運營利潤率為-3.7%。

　　2024年第三季度凈利8630萬元，上年同期的凈虧損為1.03億元。

　　截至2024年9月30日，網(wǎng)易有道持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、存款一共為4.89億元(約6970萬元)，而2023年12月31日為5.27億元。

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