民辦連鎖幼兒園要上市，看起來很美？

　　?文|畢汝杰

　　《民辦教育促進(jìn)法》自2017年9月1日到今天將近實(shí)施一個(gè)月，現(xiàn)在民辦連鎖幼兒園已經(jīng)按捺不住要上市的野心，由于新版民辦教育促進(jìn)法對(duì)辦學(xué)主體進(jìn)行“盈利”和“非盈利”區(qū)分，使一些民辦幼兒園擺脫法律方面的限制，鋪平上市路。

　　可由于幼教行業(yè)本身的特性和現(xiàn)在連鎖幼兒園所面臨的一系列問題，幼兒園上市固然成為可能，實(shí)際上卻并不如大家想象的那么樂觀。

   幼兒園上市的三大看點(diǎn)

　　第一、市場龐大，3年后規(guī)模將超過6000億?，F(xiàn)在對(duì)于中國幼教市場的基數(shù)，根據(jù)報(bào)告統(tǒng)計(jì)2015年幼兒園在讀人數(shù)民辦幼兒園在院兒童2302.44萬人，隨著二胎的放開，人口紅利周期進(jìn)一步延長，每年都有200-300萬新生兒，伴隨著中國的消費(fèi)升級(jí)和現(xiàn)在的4-2-1家庭模式，幼兒教育將進(jìn)一步受到重視，入園率預(yù)期會(huì)達(dá)到90%以上，到2020年在園人數(shù)達(dá)到5244 萬，幼教總體市場規(guī)模將超過6000億，其體量將是2017年幼教總體市場規(guī)模2800億的2倍；

　　第二、70-90后家長剛需，收入穩(wěn)定。上市，必然要有現(xiàn)金流，而且這個(gè)現(xiàn)金流還要可持續(xù)、大增長，所以幼兒園上市的第二個(gè)看點(diǎn)就是幼兒園的收入穩(wěn)定，由于幼兒園對(duì)于現(xiàn)在的孩子而言是強(qiáng)剛需，并且長期的公辦普惠園的投入不足，為民辦幼兒園發(fā)展提供豐沃的環(huán)境；

　　第三、教師中專畢業(yè)，運(yùn)營成本相對(duì)較低。當(dāng)前的幼兒園的教師多是中專或五年制大專畢業(yè)，其薪資遠(yuǎn)低于教育行業(yè)的其他教師水平，而幼兒園的最大的投入就是房租物業(yè)，成本長期穩(wěn)定可控，就為民辦幼兒園在盈利方面提供很大的利潤空間。

　　幼兒園經(jīng)營的三大問題

　　面對(duì)民辦幼兒園的形勢一片大好，上市必然是順風(fēng)順?biāo)捎變簣@由于從業(yè)人員的整體水平偏低、政策等因素，也為民辦幼兒園的發(fā)展埋下隱患，未來并非一片大好。

　　第一大問題，民辦幼兒園競爭激烈。當(dāng)前，隨著中國經(jīng)濟(jì)的增速放緩，和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的情況，越來越多的資本進(jìn)入民辦幼兒園市場，再加上政府為解決民生問題，在公辦幼兒園的持續(xù)投入，使民辦幼兒園迎來前所未有的激烈競爭，民辦幼兒園很難像過去靠一到二個(gè)特色就能吸引家長，需要民辦幼兒園整體的運(yùn)營、服務(wù)水平提高；

　　第二大問題，長期的園長責(zé)任制，使民辦連鎖幼兒園的標(biāo)準(zhǔn)化管理難以落地。園長責(zé)任制是幼兒園的一大傳統(tǒng)，過去一些民辦幼兒園投資人之所以輕松、悠哉，很大原因就是聘請(qǐng)一個(gè)靠譜、能力強(qiáng)的園長，使幼兒園投資人很快解放出來，對(duì)于單體園而言，園長責(zé)任制是好事?？蓪?duì)于連鎖園，園長責(zé)任制就是障礙，老畢曾經(jīng)了解過一個(gè)兩年內(nèi)發(fā)展30家的連鎖幼兒園，正是由于園長責(zé)任制問題，使30家幼兒園的特色各異，系統(tǒng)、標(biāo)準(zhǔn)化的運(yùn)營很難落實(shí)下去，最終造成的問題就是幼兒園的品牌未形成合力，影響到公司的進(jìn)一步發(fā)展；

　　第三大問題，低工資，民辦幼兒園的員工流失率高。每年的暑假結(jié)束，幼兒園園長最頭疼的問題不是招生，而是員工招聘，前面老畢講過，現(xiàn)在的民辦幼兒園員工待遇低于社會(huì)上其他行業(yè)，雖然有益于民辦幼兒園利潤空間的提升，但也是民辦幼兒園員工流失的一大動(dòng)因。與公辦園相比，民辦幼兒園的員工不能享受事業(yè)單位福利待遇，再加上低工資，使很多幼兒園的教師、門衛(wèi)、廚師等崗位成為流動(dòng)率的高發(fā)地。尤其是教師的流失，可能會(huì)引發(fā)一個(gè)班學(xué)生的退園。

　　選擇投資幼兒園市場，需要注意的地方：

　　現(xiàn)在民辦連鎖幼兒園在收入、利潤方面，完勝其他行業(yè)，更是完勝社會(huì)上的各種教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，可對(duì)于幼兒園的上市投資人千萬不要腦子一熱全面跟進(jìn)，除了上面談到的三大問題，還有兩點(diǎn)是投資人需要注意的。

　　第一，一個(gè)民辦連鎖幼兒園的新技術(shù)應(yīng)用、數(shù)據(jù)資源積累，使其更有想象空間。幼兒園固然是值得投資的優(yōu)良資產(chǎn)，可一個(gè)民辦連鎖幼兒園如果還是在堅(jiān)持傳統(tǒng)的運(yùn)營方式，新技術(shù)應(yīng)用不足，數(shù)據(jù)資源沒有積累，都會(huì)影響到其估值。當(dāng)前是一個(gè)大數(shù)據(jù)時(shí)代，隨著幼兒園數(shù)量增多、在園人數(shù)的增多，能為幼兒園提供技術(shù)服務(wù)、可沉淀數(shù)據(jù)的服務(wù)商更具投資價(jià)值；

　　第二，當(dāng)心園所數(shù)量，重點(diǎn)關(guān)注其管理水平。由于幼兒園的規(guī)模是固定的，班級(jí)的設(shè)置不能像培訓(xùn)班一樣大量增加，貌似連鎖的幼兒園數(shù)量越多，其收入就越多、利潤就越大，實(shí)際未然，民辦連鎖幼兒園的數(shù)量并不能代表幼兒園的真實(shí)實(shí)力和盈利水平，其整體的管理水平才是關(guān)鍵性因素，幼兒園的固定投入是龐大的，如果管理水平不能配套幼兒園的數(shù)量，就會(huì)進(jìn)入現(xiàn)金流很大、固定成本很高，而利潤極低的怪圈。

　　因此，對(duì)于民辦連鎖幼兒園的上市、IPO，我們要理性看待，千萬不要“無腦買”，在關(guān)注其公開報(bào)告時(shí)，也不要忘記注意它的實(shí)際情況，多方面考察，做出最佳的選擇。

　?。ū疚淖髡弋吶杲?，大數(shù)據(jù)忠實(shí)信徒，教育從業(yè)者，個(gè)人微信：bibo_me）